이런 얘기 앙님들은 관심이 있으실 지 모르겠습니다만…

요즘 회사채 시장이 활황입니다. 건설사, 증권사 아니고 A등급 이상 신용등급이 나오는 기업들은 대체로 민평보다 한참 낮은 금리로 회사채를 찍고 있습니다. 

이유를 들어보면, 조만간 기준금리가 내려갈 예정이고 최근 회사채 금리가 다소 떨어지기는 했지만 레고랜드 사태 전보다는 한참 높은 수준이니 더 떨어지기 전에 사자는 수요가 몰려서 그렇습니다. 

그런데 부동산 PF 시장과 얽혀 있는 건설, 증권, 저축은행 쪽으로는 돈이 잘 안 도는 상황입니다. 많이들 아시는 L모건설, S모건설도 모기업 지원이 아니었으면 조달이 매우 어려웠을 걸로 봅니다. 

개인적으로는 자금흐름이 과하게 우량 회사채에만 몰리고 있어서 걱정이 됩니다. 부동산 PF, 특히 아직 착공 못한 브릿지론 쪽은 간신히 목숨만 붙여둔 상태이고 여기 얽혀 있는 산업들이 의외로 큽니다. 그리고 기준금리 인하에 대한 기대가 금융시장 전반에 과하게 투영됐다는 생각이 듭니다.

기준금리가 생각만큼 안 떨어지면 가장 약한 연결고리인 부동산PF가 먼저 망가질 텐데, 이게 건설, 증권, 저축은행을 거쳐 시장 전체의 위기로 확산되지 않기를 바랄 뿐입니다.