오늘 한은 이창용 총재의 중요한 코멘트가 있었습니다. 금융환경이 바뀌었으니 통화정책 기조도 바뀔 수 있다는 것인데요. 경기가 생각보다 강하고 달러도 강하고 유가도 견고하니 경솔하게 완화정책을 쓰지 않겠다는 입장을 밝힌 것입니다.

사실 이창용 총재가 이런 코멘트를 한 건 지난 주 한국 1분기 GDP가 너무 잘 나온 영향이 큽니다. 자동차, 조선이 좋고 반도체가 반등하니까 수출은 당연히 괜찮을 거라고 봤는데 뜻밖에도 부진할 걸로 봤던 건설투자와 민간소비가 반등한 것이죠.

건설투자는 전분기 대비 2.7%, 민간소비는 전분기 대비 0.8% 증가했습니다. 

일단 건설투자는 1분기에 준공사업장이 많았던 영향으로 파악하고 있습니다. 통상적으로 준공이 임박하는 시점에 건설기성액이 가파르게 증가하거든요. 

그런데 민간소비는 대체 왜 증가한 것인지 짐작하기 어려운 상황입니다. 체감 경기와 너무 다른 숫자가 나왔기 때문입니다. 코멘트를 들어보면 의류, 음식, 숙박 같이 가장 안 좋을 것 같은 세부항목들이 개선된 것 같습니다. (실질 GDP이니 물가 영향은 배제된 지표입니다.)

조심스럽게 추정하기로는 1) 실제로 사람들이 돈을 많이 썼기도 했고, 2) 관광객이 늘어나서 소비를 늘려준 게 아닐까 생각합니다. 특히 2번 가능성에 주목하는데, 최근 중국, 일본 등을 중심으로 입국자 수가 증가하고 있기 때문입니다.

한 분기는 더 봐야 정확한 추세를 파악할 수 있겠습니다만, 통계로만 보면 최근 내수 업종 주가 흐름이 좋았던 게 꽤 근거가 있었던 것이었겠네요. 

지표가 계속 강하게 나와서 금리인하 시점이 미뤄지면 시장이 어떻게 반응할 지도 자못 궁금한 상황입니다. 

결론인즉, “뭐가 어떻게 되어가는지 정말 모르겠다. 아마 한은도 모를 거다“가 되겠습니다^^