금리 문제겠죠
미국 금리가 높으니 원화로 환전할 이유가 없으니까요

https://youtu.be/9GbBN6pjU_s
참고하세요.

사용자님께서 요청하신 유튜브 영상 (원화가 휴지되고 있는 8가지 원인 (박종훈의 지식한방))의 상세 요약입니다.

원화가 휴지되고 있는 8가지 원인 상세 요약
이 영상은 코스피가 강세를 보임에도 불구하고 원/달러 환율이 쉽게 떨어지지 않고 오히려 동반 상승하는 이례적인 현상의 근본적인 원인 8가지를 분석합니다.

1. 최근 환율 급등세 완화의 일시적 원인 (2가지)
최근 환율 급등세가 꺾이고 진정세를 보인 것은 근본적인 문제가 아닌 두 가지 일시적 요인 때문입니다 [01:41].

미국 단기 금융 시장 불안 해소: 연준이 급격하게 돈을 풀면서 시장의 불안감이 일시적으로 해소되었습니다. [00:57]

미국 셧다운 해결 희망: 미국 정부 셧다운에 대한 불안감이 완화되면서 환율 안정에 기여했습니다. [01:27]

2. 원화 가치 하락의 근본적인 8가지 원인
나머지 8가지 요인은 한국 경제와 통화 정책의 구조적인 문제로, 환율이 추세적으로 상승(원화 가치 하락)하게 만드는 주요 원인입니다.

① 금리 역전 심화 및 장기화 (한국은행의 초저금리 정책)
초저금리 고수: 한국은행이 미국 금리(3.75~4%)보다 현저히 낮은 기준 금리(2.5%)를 고수하고 있습니다. [03:27]

역대 최대 역전 폭/기간: 한미 금리 역전 폭은 2.0%p로 사상 최대를 기록했고, 역전 기간은 무려 41개월째로 역대 최장 기간이 이어지고 있습니다. [05:04]

기업의 달러 보유 심화: 2년물 국채 금리만 봐도 미국(3.6%)이 한국(2.7%)보다 높아, 수출 대기업들이 굳이 원화로 환전할 이유가 사라져 달러를 계속 보유하게 됩니다. [04:02] 이처럼 역전 기간이 길어지면서 원화 가치 하락이 고착화되는 악순환이 시작되었습니다. [07:01]

② 한국은행의 통화량 (M2) 과다 증발
압도적인 돈 풀기: 2022년 1월 이후 미국의 통화량(M2)은 3% 증가에 그쳤으나, 같은 기간 한국은 무려 **20.4%**가 증가했습니다. [07:51]

원화 가치 급속 휴지화: 한국은행이 미국보다 7배 빠르게 돈을 풀어냈기 때문에 원화가 더욱 빠른 속도로 가치가 하락하고 있습니다. [08:26, 08:38]

③ 수출 대기업의 달러 매도(공급) 실종
수출 중심 국가인 우리나라에서 달러 공급 주체인 수출 대기업들이 낮은 국내 금리 때문에 달러를 원화로 환전하지 않고 달러로 보유하거나 해외에 투자하면서 외환 시장에 달러 공급이 고갈되고 있습니다. [09:32, 10:11]

④ 국민연금의 천문학적인 달러 매입(수요) 지속
국민연금은 장래 기금 고갈 시 국내 자산 매도로 인한 코스피 폭락을 막기 위해 보험료의 절반 이상을 달러 자산에 투자하고 있습니다. [10:44, 11:14]

국민연금 보험료가 증가할수록 달러 수요는 급증할 것으로 시장에서 예측되어 환율 상승 기대를 키우고 있습니다. [11:26, 11:35]

⑤ 미국 재무부의 환율 개입 제재
과거 한국은행과 국민연금이 통화 스와프를 맺어 환율 방어를 해왔으나, 미국 재무부가 이를 외환 시장 조작으로 명시적으로 견제하면서 국민연금의 환율 개입이 불가능해졌습니다. [11:44, 12:17]

이제 한국은행은 외환보유고를 동원하는 것 외에는 개입할 방법이 남지 않았습니다. [12:28]

⑥ 국내 재정 적자에 따른 국채 금리 급등 우려
내년 적자 재정 편성에 대한 시장의 우려로 한국 10년물 국채 금리가 최근 3.2%~3.3%까지 오르면서, 국채 가격 하락 우려에 따른 달러 자본의 국채 시장 이탈 가능성이 생겼습니다. [12:48, 13:22]

⑦ 미국에 대한 연간 200억 달러 투자 의무
우리나라 외환보유고(약 4,280억 달러) 사정상 매년 200억 달러를 미국에 투자해야 하는 부담이 있습니다. [13:37]

통상적으로 외환보유고가 연간 200억 달러 정도 쌓여왔음을 감안할 때, 이 투자는 외환보유고의 증가를 막아 한국은행의 외환 시장 개입 능력을 약화시킵니다. [14:04, 14:15]

⑧ 엔화 가치 하락과의 동조화 현상
최근 들어 한국 원화 가치가 엔화 가치와 연동되는 모습을 보이고 있는데, 일본 엔화 가치 역시 휴지화되면서 우리 원화 가치도 함께 떨어지는 효과가 발생하고 있습니다. [15:43, 15:51]

3. 결론 및 환전 전략
이러한 근본적인 8가지 원인이 해소되기는 쉽지 않으며, 특히 한국은행의 통화 정책 기조는 총재 임기가 끝나는 2026년 4월까지는 크게 바뀌지 않을 것으로 예상됩니다. [17:35, 17:46]

환전 원칙: 환율이 직전 3년 평균보다 아래로 떨어질 때 환전하는 것이 유리하다는 전략을 제시합니다. [16:20]

기준 환율: 직전 3년간 평균 환율은 1,353원입니다. [16:41] 환율이 이보다 낮아질 때마다 환전해 두는 전략이 유효하다고 조언합니다. [17:16]

외부요인이 큰데다가 관리할 여력도 크지 않은거 같더라구요.
1500원대 터치 가능할거 같았습니다.ㅠㅠ

BOA에서 어제 리포트 나온걸로는 서학개미의 영향이 크데요.

미 재무부가 환율조작을 감시하고 있어서 그런듯 해요.

금리를 안올린 문제가 누적되고 있는데다가... 일본도 같이 금리가 튀고 있는 상태구요...
국민연금 써서 억지로 끌어내려봐야 환치기 세력들 주머니만 불려줄 뿐이라서 지금은 안하는 중이죠.

관리하면 낭비되는 달러가 오히려 더 피해가 크게 됩니다. 차라리 금리는 올리는것이 좋지 않을까 생각될 정도네요.. 구조적 약점이 너무 많아요..