인공지능 영상 요약앱을 사용했으며, 인공지능이 중간에 잘못 요약한 부분이 있어서 요약원본 공유링크는 생략합니다. 오류 수정해서 올립니다 (겸공 인터뷰 원문과 영상 첨부했어요).

펨코글을 대놓고 퍼온다는 어그로가 이웃동네에서 환율 불안을 선동하던데.. 여튼 환율에 대해 불안해 할 이유가 없다는 취지의 인터뷰 입니다.

​한국은행이 계속 불안감을 조성하는 언행을 삼가고, 조치 시 안정될 것이라는 메시지를 주어야 한다

▷김흥종 : 현상이 현재 1480원대에서 왔다 갔다 하니까 그냥 그 위원회가 열린 것이고요. 그래서 이것을 단기적으로 어떻게 현재 이건 단기적인 현상이니까, 결국 단기적으로 어떻게 해결할 것인가? 그거를 고려하기 위해서 회의가 열린 것이고요. 저는 한은의 메시지도 조금 어 좀 약간 좀 잘못이 있다고 하는 것이 똑같은 동일한 현상에 대해서 이러한 대책을 하는 데서 계속 불안감을 조성하는 그런 언행을 좀 삼가 했으면 좋겠습니다.

▶홍사훈 : 한국은행이 그 외환시장에 대한 불안, 한국은행도 물론 지금이 위기 상황은 아니라고 얘기는 했어요.

▷김흥종 : 위기 상황은 아니고. 그리고 이러 저런 대책을 한다라고 얘기를 하는데 계속 불안하다 그러지 말고 현재 단기적인 현상이기 때문에 이러이러한 조치를 하게 되면 안정될 것이다. 이런 식의 메시지를 주는 것이. 그것이 그러니까 진실을 가리자는 얘기가 아니에요. 사실이. 그렇기 때문에. 그런 방식으로 메시지를 내야지, 지금 같은 방식으로 내는 것에 대해서 상당히 좀 불만이 있습니다.

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• 인터뷰 내용 요약: 2026년 한국 경제 전망, 잠재성장률 상향 가능성, 환율 안정화 방안, 격변하는 2025년 한국 경제에 대한 해외 시선 등을 다룸

• 인터뷰 일자: 2025년 12월 23일 (화)

• 인터뷰이: 김흥종 전 대외경제정책연구원장

1. 환율 상황에 대한 김흥종 원장의 초기 평가

   1. 홍사훈 진행자는 환율이 1480원을 잠시 돌파했으며 1500원을 넘을 가능성에 대한 우려를 제기함

   2. 김흥종 원장은 현재 상황에 대해 낙관적으로 보며 안정적으로 갈 것으로 전망함

   3. 현재의 경제 위기설은 과도하다고 판단함

   4. 당장 큰 투자가 정해지거나 용처가 확정된 상황이 아니므로, 캐피털 콜 방식의 투자에 대해 시간이 많이 필요함을 강조함

   5. 기존 달러를 원화로 바꾸는 것이 아니라 기존 달러를 사용하는 것이므로, 환율 급등의 원인이 되는 것은 아니라고 설명함

2. 환율 불안 요인과 중장기적 원화 수요 증대 방안

1. 기업의 달러 보유 및 해외 파킹 현상에 대한 평가

   1. 경제가 안 좋아질 것이라는 우려 때문에 기업들이 보유 달러를 원화로 바꾸지 않고 해외에 파킹하는 요인이 크다고 진단함

   2. 이러한 요인으로 인한 현재 환율 상승은 과도하다고 평가함

1. 중장기적 환율 안정화 정책 방향

   1. 원화에 대한 수요를 계속 늘리는 방향으로 정책을 집행해야 한다고 제시함

   2. 원화 수요 증대는 외환시장에서 달러를 원화로 바꾸려는 동기가 생겨야 가능하며, 이는 국내 플레이어와 해외 플레이어 모두에게 해당됨

   3. 국내 투자 유인(예: 한국 주식 시장 전망, 한국 투자를 늘리겠다는 기업의 계획)이 생겨야 한국 기업들이 보유 달러를 원화로 바꿀 것이라고 설명함

1. 단기적 환율 불안에 대한 판단

   1. 대기업들이 약속했던 국내 투자 계획을 조속히 실현하는 방식으로 나가면 된다고 제언함

   2. 단기적으로 12월에 환율이 불안정한 것은 이유가 하나도 없기 때문에 약간 과도한 수준으로 보고 있음

3. 현재 환율 상승의 원인 분석 및 한국은행 대응 평가

1. 현재 환율 상승의 근본 원인 진단

   1. 현재 환율 상승은 경상수지 흑자와 하반기부터 정상화된 경제 성장을 고려할 때 특별한 문제가 없음을 강조함

   2. 홍사훈 진행자는 미래 달러 강세에 대한 선반영 때문인지 질문함

   3. 김흥종 원장은 미국 주식 투자 증가가 원인이라는 주장에 대해, 과거에도 미국 주식 투자는 있었으며, 달러가 강세가 된 것이 아니라 원화만 약세가 된 것이라고 지적함

   4. 원화만 약세가 된 상황은 과도하며, 앞으로는 좀 안정될 것이라고 전망함

1. 한국은행 임시 금융통화위원회(금통위) 개최 및 메시지 평가

   1. 지난주 금요일에 역대 다섯 번째 임시 금통위가 열렸으며, 이는 현재 1480원대 환율 현상 때문에 열린 것임

   2. 임시 금통위는 단기적인 현상 해결을 위해 열렸으며, 현재는 위기 상황은 아니라고 한국은행도 인정한 상태임

   3. 한국은행이 계속 불안감을 조성하는 언행을 삼가고, 조치 시 안정될 것이라는 메시지를 주어야 한다고 비판함

   4. 임시 금통위에서 의결된 대책 중 하나인 한시적인 외화 지준부리 실시에 대해 언급함

1. 외화 지준부리 실시의 의미 해석

   1. 이 조치는 외환시장에서 원화를 달러화로 바꾸는 행위를 줄이기 위해, 기존 달러를 그냥 사용하게 하거나, 해외 달러를 원화로 바꿀 때 인센티브를 주는 방식 중 하나임

   2. 최초 사용이라는 사실 때문에 불안해할 필요가 없으며, 좋은 아이디어로 해석해야 한다고 강조함

   3. 금융기관이 지급준비금을 초과하여 달러를 보유할 경우 이자를 지급하여, 해외 파킹 대신 국내 파킹을 유도하기 위한 인센티브 제공임

   4. 이러한 조치가 한국 경제가 위기 상황임을 의미하는 것은 전혀 아니다라고 재차 강조함

4. 환율 안정 및 경제 펀더멘털 평가

1. 환율 안정화의 실질적 대책

   1. 물가 및 중소 수입 기업에 타격이 되는 환율을 낮추기 위한 실질적 대책을 질문함

   2. 환율 안정화는 앞서 언급했듯이 원화 수요를 늘리는 방식으로 정책을 조기 집행하여 내년 초부터 안정화하는 것이 필요함

   3. 현재로서는 한국 경제가 위기 상황이라고 말할 근거는 하나도 없다고 단언함

1. 경제 성장률 회복 현황

   1. 성장률 전망 기관들은 2024년 10월경에는 한국 경제 성장률을 2% 근처로 예상했었으나, 비상계엄 사태 이후 IMF는 올 초에 0.8%까지 예상했었음

   2. 현재는 회복되는 상황이며, 비상계엄 사태로 인해 우리나라 경제가 특별히 안 좋았을 뿐임

   3. 한은이 발표하는 경제 성장률(전기 대비)은 지극히 양호하여 1%가 넘고 있음

   4. 이는 하반기 이후 경제 성장률이 잠재성장률 수준인 2% 수준으로 올라왔음을 보여주는 것임

   5. 성장 뒷받침은 외환시장 안정에 직접적인 것은 아니지만, 기본 펀더멘털로서 중요함

5. 일본 금리 인상과 엔 캐리 트레이드 영향 분석

1. 일본 금리 인상이 외환시장에 미칠 영향 우려

   1. 홍사훈 진행자는 일본이 최근 금리를 올려 한국에 투자된 엔 캐리 트레이드 자금이 일본으로 회수되어 외환시장을 자극할 수 있다는 우려를 제기함

   2. 엔 캐리 청산 여부는 엔화로 바꿀 때 얻는 이득(메리트) 문제와 연관됨

1. 김흥종 원장의 판단

   1. 일본 경제가 특별히 나아지는 조짐이 없는 상황에서, 국내(한국)에 두는 것이 이자율이 더 높으므로 엔 캐리 청산의 근거가 약함

   2. 엔 캐리 청산은 원화뿐 아니라 달러, 싱가포르 등 모든 통화에 대한 것이므로 우리나라 경제에 미치는 파급 효과는 거의 의미가 없다고 판단함

   3. 일본 금리가 1.1%대에서 2%대로 올라가면 예민해지지만, 현재 0.75% 정도 수준으로는 큰 영향이 없을 것으로 봄

6. 한미 전략대화 참여 경험 및 미국 통상 정책 분석

1. 한미 전략대화(Strategic Dialogue) 개요

   1. 한미 전략대화는 우리나라 기관과 미국 CSIS가 매년 연례적으로 진행하는 양국 오피니언 리더들의 대화 창구임

   2. 이번 대화는 내란 사태 이후 처음이자, 트럼프 행정부 출범 이후 처음으로 10차 회의로 열렸음

   3. 논의 내용은 주로 한반도 주변 외교 안보 상황(핵잠수함, 동맹 이슈 등)과 트레이드 관련 통상 협의였음

1. 워싱턴 내부의 트럼프 행정부 통상 정책에 대한 인식

   1. 미국 측은 트럼프 대통령의 논리와 크게 다르지 않은 원론적인 얘기만 하고 있었음

   2. 워싱턴 내부에서는 중국 태도, 트럼프 통상 정책, 관세 정책에 대한 견해가 매우 갈리고 있으며, 상당히 혼란스러운 상황임을 확인했음

   3. 마가 그룹(MAGA Group), 트럼프 행정부 관계자, 워싱턴 전통 공화당 지지자 간의 견해차가 크다고 관찰함

1. 트럼프 행정부 정책 방향 및 현실주의적 판단

   1. 현재는 마가 그룹의 이데올로기적이고 자해적일 수 있는 정책을 현실주의자인 트럼프 대통령이 오히려 억누르고 있는 상황임

   2. 트럼프는 정보가 더 많아 현실적이며, 예시로 조지아 구금 사태에서 마가 그룹과 달리 일자리를 뺏는 것이 아니라고 현실적인 판단을 내렸음

   3. 내년 중간선거까지 트럼프 대통령이 스스로 움직임을 바꿀 것 같지는 않으나, 마가 그룹 내부 및 마가 그룹과 트럼프 행정부 간의 견해 차이가 점점 커질 것으로 예상함

1. 마가 그룹 우위 시 정책 변화 가능성

   1. 만약 마가 그룹이 트럼프보다 우위에 서게 되면 지금보다 훨씬 더 안 좋은 상황으로 될 수 있음

   2. 통상 협의 합의 부분에서는 큰 영향이 없겠으나, 이민이나 난민 문제에 대해서는 더 강경해질 가능성이 있다고 예상함

1. 미국 제조업 부흥 정책의 실현 가능성

   1. 트럼프가 내세우는 미국의 제조업 부흥과 일자리 창출이 가능한지에 대한 질문에, 일부 제조업 부흥은 가능하지만, 해외 제조업이 그대로 돌아오기는 어려울 것이라고 판단함

   2. 제조업이 돌아오는 과정에서 휴머노이드나 AI 관련 기계 자동화를 통해 일자리는 줄어드는 방향으로 돌아올 것으로 예상함

   3. 기업들은 미국 노동력 사용 시 생산성 유지가 어렵다는 것을 확인하고 있으므로, 미국 시장 장악을 위해 현지 생산이 필요하며, 생산성이 안 나오면 기계로 대체할 수밖에 없다고 설명함

   4. 과거 FTA 시대에는 한국 공장에서 수출하여 관세를 회피했지만, 이제는 미국 현지 수요 100%는 현지 생산으로 맞추려는 전략으로 갈 것이라고 전망함

7. 내란 사태 1년 후 해외 평가 및 2026년 성장 전망

1. 내란 사태 1년 후 해외 전문가들의 한국 평가

   1. 김흥종 원장은 내란 사태(12월 3일 이후) 직후 카타르 도하 포럼에 참석했었으며, 올해도 참석했다고 밝힘

   2. 작년에는 "한국 국민들은 가장 비위헌적인 반란 행위에 대해 가장 합헌적인 방식으로 문제를 처리하고 있다"는 평가를 받았음

   3. 올해는 외부에서 한국이 민주주의가 강건하여 이미 잘 극복하고 있다고 인식하는 반면, 우리는 내부 문제가 많다고 생각하고 있다고 언급함 (인공지능이 잘못 요약해서 수정했습니다. 원문 "이제 올해는 보니까 뭐 한국은 뭐 민주주의가 강건해 가지고, 뭐 저거 그냥 잘 극복하고 있구나. 이미 잘 극복을 해 왔구나. 우리는 내부적으로 굉장히 문제가 좀 많잖아요. 아직까지 여전히 문제가 많이 있다고 그러고.")

   4. 민주주의가 지탱하기 어려운 상황에서 한국이 문제를 처리한 것에 대해 고마움을 느끼는 사람들이 있으며, 한국이 아니면 그런 사태가 났을 것이라고 생각하는 사람들도 있음을 확인했음

1. 2026년 한국 경제 성장 전망 (외부 시선)

   1. 성장률 뒷받침이 중요하며, 외부 기관들은 내년 성장률을 잠재성장률 수준인 2%로 전망하고 있음

   2. 작년 비상계엄 사태로 1.1% 포인트의 성장률을 날려버린 것이며, 현재는 다시 2%대로 예상되는 상황임

   3. 외부에서는 한국 경제가 특별히 더 나은 것도 더 못한 것도 없을 것이라고 보고 있다고 설명함

8. 2025년 글로벌 경제 주요 행사 및 미중 관계 전망

1. 2025년 주요 글로벌 행사 일정

   1. 1월: 다보스 포럼

   2. 3월: WTO 통상장관회담 (아프리카 개최)

      1. WTO 의미 약화에도 불구하고 한국은 결정 존중 및 지켜나가려는 노력을 지속해야 하며, 미국이 발로 찬다고 한국도 무시해서는 안 됨

      2. 미국도 참석하지만 다른 이야기를 할 것임

   3. 4월: 트럼프 방중(베이징 방문) 예상

1. 미중 관계 전망: 전략적 공존의 재확인

   1. 김흥종 원장은 미중 대치는 더 이상 없으며 끝났다고 단언함

   2. 트럼프 대통령 임기 말까지 심각한 대치는 없을 것이며, 대치가 보여도 금방 풀릴 것임

   3. 4월 트럼프 방중 시에는 미중 간의 전략적 타협이나 불안한 공존이 재확인되는 그림이 나올 것으로 예상함

   4. 바이든 때는 미중 대치가 있었으나, 트럼프 때는 대치가 없다고 봄

   5. 패권 경쟁 자체는 계속될 기본 상수이나, 향후 3~5년 동안 미국이 재정비하고 약점을 최소화하기 전까지는 중국을 심각하게 챌린지하지 않을 것임

   6. 중국은 미국을 때릴 수 있는 부분이 많으므로 미국이 중국을 챌린지할 이유가 없다는 것이 그 근거임

1. 전략적 공존의 시사점 및 한국의 대응 전략

   1. 미중 대치 해소는 엔비디아 칩 수출 허용과 같은 현상으로 나타나며, 세계 질서를 잘못 오해하게 해서는 안 됨

   2. 전략적 공존이 지속되면 한국에게 유리한 것이 아니다라고 지적함

   3. 러시아, 중국, 미국 세 플레이어가 마치 유리 박물관에서 장식품을 깨듯이 행동하는 방식이므로, 한국은 그때그때 실용적으로 대응해야 하며, 앞장서서는 안 됨

   4. 예시로, 미국이 중국을 때리라고 할 때 한국이 앞장서서 때려서는 안 된다고 경고함

   5. 일본이 그렇게 했다가 지금 다시 뒤로 빼고 있다고 언급함

   6. 마가 그룹 내부에서도 중국을 계속 때려야 한다는 그룹과 이 이슈는 놔두고 이민 문제만 얘기하자는 그룹으로 분열이 일어나고 있는 상황임

1. 미중 대립 시도 실패와 트럼프의 거래 방식

   1. 홍사훈 진행자는 트럼프가 관세를 통한 무역 분쟁으로 돌아갔는데, 이것이 미국이 중국에 진 것인지 질문함

   2. 김흥종 원장은 단기적으로 볼 때 미국이 중국을 제압하려는 시도는 실패한 것이라고 평가함

   3. 트럼프 대통령이 중국을 좋게 생각하는 것은 아니지만, 현재로서는 도리가 없기 때문에 악수를 해야 하는 상황이며, 트럼프는 거래적 방식이므로 딜레마 없이 관리해 나가겠다는 것임

​출처: 겸손은힘들다 뉴스공장 25.12.23​

https://youtu.be/zeESfMR_xC0?t=2361