오늘 주가 폭등이 공매도 후 손실 축소를 위한 매집 때문에 발생한다는 분석이 있는데,

저 같은 주린이가 공매도 개념을 이해하기는 어려워 스마트폰 중고 매매로 이해해 봤습니다.

1단계 빌리기(차입): 삼성 갤럭시 S25 울트라를 가지고 있는 친구에게 대여비 5만원을 주고 일주일 간 빌리기로 합니다.
                               삼성의 S26 모델 출시가 이번 주에 있기 때문입니다.

2단계 팔기(매도): 빌린 당일 S25 울트라의 중고 시세는 90만원 정도입니다. 당근으로 고고합니다.

3단계 시세 변화: 며칠 뒤 삼성 S26 모델이 출시되니 전 모델인 S25 울트라의 중고 시세가 70만원으로 떨어집니다.

4단계 다시 사기(쇼트 커버링): 90만원에 팔았던 S25 울트라를 70만 원에 당근에서 다시 삽니다.

5단계 돌려주기 (상환): 당근에서 산 S25 울트라를 친구에게 돌려줍니다. 친구는 빌려줬던 물건을 받았고, 대여비도 받아서 이득입니다.(폰이 바뀐건 몰루 ㅋㅋ).

6단계 수익 확정: 팔고 남은 차익 20만원, 일주일 대여비 5만원을 제외하니 15만 원의 차익이 남습니다.

그려면 왜 기관이 매집을 하자면, 삼성 S26 모델이 출시되서 중고가가 떨어질 줄 알았는데 
S26에 들어간 엑시노스 신형 모델이 실사해보니 발열과 성능 저하가 나타나서
S25가 더 낫다는 여론 때문에 오히려 중고시세가 95만원으로 올랐는데, 
삼성이 사과문에 문제 없다고 주장하면서 여론이 악화되어 S25 중고 가격이 더 오르는 겁니다.

그래서 기관은 울며 겨자먹기로 96만원에 다시 사서 친구에서 돌려주니
대여비 5만원에 추가 지급한 6만원을 합해 11만원의 손실을 확정한 거죠.

만약 96만원에 다시 사서 돌려주지 않고 일주일의 대여기간이 지나면
친구는 더 오른 시세인 98만원에 S25을 사고 나에게 그 비용을 청구(마진콜, Margin Call)하니 손실이 더 커지는 거죠.

현실과 안 맞는 상황이 있을 수 있으나, 비유라고 생각해주세요.