충격에 휩싸인 삼성전자 반도체… ‘HBM’ 성적은 최하위, ‘비메모리’ 적자는 눈덩이

메모리 사업서 SK하이닉스에 3배차 ‘완패’

안팔리는 HBM, 재고만 쌓여간다

2분기 파운드리·시스템LSI 적자 2.5조원 추정

삼성전자가 올해 2분기에 시장 기대치를 크게 하회하는 영업이익을 기록한 가운데 가장 큰 원인인 고대역폭메모리(HBM) 사업의 실패와 파운드리(반도체 위탁생산) 사업의 반등 가능성에 의구심이 커지고 있다. SK하이닉스, 마이크론이 부진한 메모리 반도체 수요에도 HBM과 고성능 D램을 필두로 양호한 실적을 기록하고 있는 반면 삼성전자만 부진의 늪에 허덕이고 있는 것이다.

특히 4세대 HBM(HBM3) 이후 모든 세대의 HBM 제품군에서 삼성전자는 SK하이닉스, 마이크론에 시장 주도권을 내준 채 이렇다 할 실적을 내지 못하고 있다. 국내 증권사 분석을 종합하면 삼성전자는 메모리 사업부가 약 3조원 수준의 영업이익을 기록했고 파운드리와 시스템LSI 사업부가 약 2조5000억원 수준의 적자를 기록한 것으로 추정된다. SK하이닉스의 2분기 영업이익이 9조원대로 예상된다는 점을 감안하면 메모리 사업 수익성만 3배 격차가 벌어진 셈이다.

HBM 사업 전략, 완전한 실패… “DS 영업익 1조 못 넘었다”

삼성전자는 8일 잠정 실적 발표를 통해 올 2분기 매출 74조원, 영업이익 4조6000억원을 기록했다고 밝혔다. 작년 2분기보다 매출과 영업이익이 각각 0.1%, 55.9% 줄어든 수치다. 영업이익은 이미 낮아진 시장 전망치(6조3000억원)를 크게 밑돌았다. 증권가에서는 지난 한 달간 삼성전자 2분기 예상 영업이익 눈높이를 2조원가량 급격하게 낮춰왔으나 실제 성적은 이보다 더 저조했다.

국내 주요 증권사들은 삼성전자의 2분기 실적 부진의 가장 큰 원인을 HBM 사업 전략의 실패로 보고 있다. 특히 최첨단 HBM 제품인 5세대 HBM(HBM3E) 공급을 의욕적으로 밀어붙이며 생산능력을 강화하고 투자를 밀어붙였지만, 기대보다 성과가 미미했다는 분석이다. 인공지능(AI) 업계 ‘큰손’인 엔비디아향 공급이 미뤄지면서 매출 감소와 재고 비용 상승이 악재로 반영된 것으로 보인다.

김선우 메리츠증권 연구원은 “2분기에 스마트폰 사업이 선방했음에도 불구하고 HBM 매출 감소와 첨단 공정의 후행적 비용 반영, 파운드리 가동률 저하 등의 결과로 반도체 실적 둔화가 뼈아팠다”며 반도체 부문 영업이익을 4000억원 수준으로 예상했다. 그는 “HBM은 전분기에 이어 5~6억Gb 수준의 아쉬운 출하량을 기록했을 것으로 전망되며, 지난해부터 진행돼온 의욕적 생산 계획에 따라 올해에는 부진 재고 등 후행적 비용이 반영된 것으로 보인다”고 설명했다.

-- 후략 --