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GPU 담보 가치의 폭락 [00:11]: 2년 전 약 35,000~40,000달러(약 4,000만 원)에 달하며 '없어서 못 구하던' 엔비디아 H100 GPU의 가격이 현재 약 10,000달러(약 1,300만 원) 수준으로 폭락했습니다. 이로 인해 GPU를 담보로 실행되었던 막대한 대출 채권들이 부실화되고 있습니다.

사모펀드(Private Equity)의 위기 [00:22]: 블랙스톤(Blackstone), 블루아울(Blue Owl), 아폴로(Apollo) 등 GPU 담보 대출을 주도했던 대형 사모펀드들의 주가가 급락하고 있습니다. 특히 블루아울 캐피탈은 2026년 2월 펀드 환매를 중단하는 등 자금 이탈(펀드런) 현상이 나타나고 있습니다.

AI 기업들의 무리한 대출 구조 [03:40]: 많은 AI 기반 서비스(SaaS) 기업들이 높은 API 사용료를 줄이기 위해 사모펀드로부터 대출을 받아 직접 GPU를 구매하거나 서버를 구축했습니다. 당시 GPU의 높은 중고 가치를 믿고 자산 가치의 70~80% 수준으로 대출이 이루어졌으나, 현재는 담보 가치가 대출 원금보다 낮아진 '깡통 담보' 상태에 진입했습니다.

2008년 금융위기와의 비교 [09:25]: 2008년이 부동산 담보 대출 붕괴였다면, 현재는 GPU 담보 대출이 AI 버블 붕괴의 도화선이 될 수 있다는 분석입니다. 다만, 은행 시스템보다는 사모펀드에 투자한 개인 투자자, 보험사, 연기금 등의 자산 증발로 이어질 가능성이 커 금융 시장에 미칠 파장이 더욱 클 수 있다고 경고합니다. [10:00]

향후 전망 [11:46]: 사모펀드 시장의 자금 유입이 중단되고 기업들의 GPU 구매가 감소하면서, 그동안 공급 부족으로 유지되었던 AI 인프라 시장의 과열이 식고 버블이 붕괴될 위험이 커지고 있습니다.

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H100 가격에 대해서는 이런 얘기가 있습니다.

. 최근 시장 동향 및 가격 하락 요인

중고 및 급매 시장: 최근 일부 유튜브나 테크 분석가들은 특정 담보 대출 부실이나 재고 과잉 상황에서 H100의 가치가 $10,000(약 1,300만 원) 수준까지 급락했다는 보고를 내놓기도 했습니다. 이는 표준 소비자가격이라기보다는 기업 간 거래(B2B)나 특정 자산 매각 상황에서의 "급매가" 성격이 강합니다.

차세대 모델의 영향: 엔비디아의 차세대 블랙웰(Blackwell, B200) 및 H200이 시장에 본격적으로 공급되면서, 기존 H100의 가격은 점진적으로 하락하고 있습니다. 2026년 중반에는 현재보다 10~20% 더 가격이 내려갈 것으로 업계는 전망하고 있습니다.

요약하자면, 공식적인 기업용 신품가는 여전히 3,000만 원~4,000만 원대를 형성하고 있으나, 대량 구매나 특정 유통 경로를 통한 실질 거래가는 이보다 낮아질 수 있는 변동성이 큰 상황입니다.

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저 채널 얘기가 사실인지도 의문이고, 만약 사실이라고 하더라도 관련된 사모펀드들은 죽을 맛이겠지만, 저걸 가지고 AI 버블 붕괴 운운하는 건 지나친 호들갑이라고 봅니다.

채널에 올라온 영상들 제목을 보니 주식계의 선대인같다는 인상을 받았습니다.

새 GPU가 출시되면 기존 GPU는 그 가치가 거의 전손처리 수준으로 급락합니다.
아무리 구형 GPU가 정상작동해도 성능이나 전력 효율면에서 새 GPU를 이길 수 없어서 가치가 0으로 수렴합니다.
GPU 칩 하나만 거래하는 개인간 그래픽카드 거래에서는 가치가 그렇게 급락하지 않을 수 있지만
GPU 수천 수만개 돌리는 데이터 센터 규모에서는 뒤쳐지는 성능, 전력 비효율을 합치면 상상 이상이기에 가치가 0으로 수렴합니다.
(수백만원 하던 인텔 서버용 CPU가 구세대가 되면 ebay 등에서 몇 만원대로 가치 하락하는 것을 보세요.)

즉, GPU는 기술적 감모 속도가 1~2년 주기로 전례없이 빨라서
이를 수천 수만 장 박아넣는 AI 데이터센터 돌리는 회사들의 CAPEX 투자가 매우 과도합니다.
이를 감추려 빅테크 등이 AI 데이터 센터를 1~2년이 아닌 5~6년 자산으로 분식회계하면서 버블이 커지고 있다고 볼 수 있습니다.
또한 코어위브 등 네오클라우드는 GPU 담보대출이라는 과도한 레버리지를 당기고 있으나
담보물인 GPU의 가치가 1~2년 후에 0으로 수렴하니 밑빠진 독에 물 붓기를 하는 중이죠.